Indra sigue mostrando una positiva evolución en sus resultados y cumpliendo todos sus objetivos. En el actual entorno de elevada volatilidad de los mercados e incertidumbre por el impacto de una posible recesión económica en los resultados de las compañías, Indra se constituye como una atractiva opción de inversión con un carácter defensivo y seguro.

Buenos resultados en línea con lo esperado

Indra lleva cuatro años consecutivos cumpliendo, e incluso superando, los objetivos anuales anunciados. En esta ocasión los resultados presentados cumplen todos los objetivos fijados para 2007 (y que fueron revisados al alza en julio). Además la compañía ha reiterando los objetivos para 2008 avanzados a mediados de enero.

La positiva evolución de los resultados se debe tanto al efecto de la integración de Azertia y Soluziona como al buen comportamiento de los negocios de la compañía.

Como ha venido ocurriendo desde comienzos del año,destaca el crecimiento de las ventas registrado en el mercado de Administraciones Públicas y Sanidad (+19% y +9% excluyendo procesos electorales) y en el segmento Financiero y Seguros (+18%). En el segmento de Defensa, el de mayor peso del grupo con un 29% de las ventas totales, el crecimiento de los ingresos ha sido del 8%.

Poráreas geográficas, los ingresos en España (68% de las ventas totales) han crecido un 9%, mientras que el mercado internacional ha aumentado un 16%. Para 2008 también se espera crecer en los mercados internacionales a mayor ritmo que en el mercado nacional.

La deuda neta de la compañía se sitúa en 150 Millones de Euros tras el pago de 126 Millones de dividendo (0,78 Euros por acción) y como consecuencia del aumento de la inversión en circulante y de inversiones no recurrentes. En cualquier caso, el nivel final de deuda ha sido inferior a los 170 Millones de euros estimados por la compañía en noviembre.

Nuestra recomendación de inversión

En definitiva, en el entorno en el que nos encontramos caracterizado por la elevada volatilidad de los mercados Indra se constituye como una atractiva opción de inversión por el elevado peso de la demanda institucional, lo que aumenta el carácter defensivo del grupo en caso de ralentización económica.

Recomendamos COMPRAR con precio objetivo de 22,0€/acción.