Indra sigue mostrando una positiva evolución en sus resultados y cumpliendo todos sus objetivos. En el actual entorno de elevada volatilidad de los mercados e incertidumbre por el impacto de una posible recesión económica en los resultados de las compañías, Indra se constituye como una atractiva opción de inversión con un carácter defensivo y seguro.

En un entorno de volatilidad en los mercados, como el que vivimos actualmente, el sector farmacéutico se ha caracterizado tradicionalmente por mostrar un buen comportamiento al tratarse de un sector anticíclico que cuenta con una importante capacidad de generar caja. Creemos que el sector ya ha pasado "lo peor" tras los problemas que ha tenido en los últimos tiempos derivados de la competencia de los medicamentos genéricos.

Todos estos factores comentados reiteran nuestra recomendación de VENDER. Respecto al precio objetivo, aplicando descuentos entre el 10% y el 20% a la valoración de mitad de año, éste se situaría en 1,54 €/acción. No creemos que éste sea un valor para accionistas minoritarios a largo plazo mientras continúe la incertidumbre sobre qué van a hacer los accionistas de control.

Estos movimientos corporativos tienen como objetivo principal doblar la facturación de la división de chocolate en dos años, la entrada en el mercado del chocolate untable y el crecimiento de doble dígito que está presentando la marca de distribución. Recomendamos COMPRAR Natra con un precio objetivo de 12,00 € por acción.

Nuestra recomendación sobre Laboratorios Almirall es comprar con un precio objetivo a diciembre 2008 de 19,5€ por acción ya que consideramos que los pros primarán sobre los contras del sector.

A pesar de la fuerte revalorización acumulada en el presente ejercicio, estimamos que todavía queda recorrido al valor. Reiteramos en nuestra recomendación de COMPRAR y elevamos nuestro precio objetivo un 47% hasta 345,6€ por acción.

Tras la presentación de este nuevo plan, hemos procedido a revisar nuestras estimaciones. En consecuencia, fijamos un nuevo precio objetivo de 38,0€ por acción, un 13,4% superior al precio objetivo anterior que era de 33,5€ por acción.

Recomendamos COMPRAR ZELTIA con precio objetivo 11,3€/acción. El potencial de revalorización de Zeltia a cierre de mercado ronda el 30%. Sin embargo, este es mucho mayor de lo que su precio objetivo refleja.

Reiteramos COMPRAR, con un nuevo precio objetivo a diciembre 2007 de 2,60 euros por acción, considerando la incorporación de nuevos activos industriales y el mayor número acciones derivado de ampliación de capital.

La acción de Prisa está claramente infravalorada. Recomendamos COMPRAR con un precio objetivo para Diciembre 2007 de 19,60 Euros por acción, siendo nuestra opción favorita del sector.

Recomendamos COMPRAR con un precio objetivo de 72,8 € por acción, lo que ofrece un potencial de revalorización del 10,3% sobre los precios de cierre de 21 de Mayo.