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 | | INDRA:
reiteramos nuestra recomendación | 22
febrero 2008
Último cierre Indra: 17,79€ | | de
COMPRAR |  |
| Indra sigue mostrando una positiva
evolución en sus resultados y cumpliendo todos sus
objetivos. En el actual entorno de elevada volatilidad
de los mercados e incertidumbre por el impacto de una posible
recesión económica en los resultados de las
compañías, Indra se constituye como
una atractiva opción de inversión con un carácter
defensivo y seguro. | Buenos
resultados en línea con lo esperado |
Indra lleva cuatro años consecutivos
cumpliendo, e incluso superando, los objetivos anuales anunciados.
En esta ocasión los resultados presentados cumplen
todos los objetivos fijados para 2007 (y que fueron
revisados al alza en julio). Además la compañía
ha reiterando los objetivos para 2008 avanzados
a mediados de enero. La positiva evolución de los resultados se debe tanto
al efecto de la integración de Azertia y Soluziona
como al buen comportamiento de los negocios de la
compañía. Como ha venido ocurriendo desde comienzos del año, destaca el crecimiento de las ventas registrado
en el mercado de Administraciones Públicas
y Sanidad (+19% y +9% excluyendo procesos electorales)
y en el segmento Financiero y Seguros (+18%).
En el segmento de Defensa, el de mayor peso
del grupo con un 29% de las ventas totales, el crecimiento
de los ingresos ha sido del 8%. | | |
| | | | Poráreas geográficas, los ingresos
en España (68% de las ventas totales) han crecido un
9%, mientras que el mercado internacional ha aumentado un
16%. Para 2008 también se espera crecer en los mercados
internacionales a mayor ritmo que en el mercado nacional. La deuda neta de la compañía se sitúa
en 150 Millones de Euros tras el pago de 126 Millones
de dividendo (0,78 Euros por acción) y como consecuencia
del aumento de la inversión en circulante y de inversiones
no recurrentes. En cualquier caso, el nivel final
de deuda ha sido inferior a los 170 Millones de euros estimados
por la compañía en noviembre. | | | | Nuestra
recomendación de inversión | | | En
definitiva, en el entorno en el que nos encontramos caracterizado
por la elevada volatilidad de los mercados Indra se constituye
como una atractiva opción de inversión
por el elevado peso de la demanda institucional,
lo que aumenta el carácter defensivo del grupo en caso
de ralentización económica. Recomendamos COMPRAR con precio objetivo de 22,0€/acción. | | | | | Virginia Pérez Repes, analista del sector
Media de Ahorro Corporación | | | Acceda
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presente informe de análisis ha sido preparado por Ahorro
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al Grupo Ahorro Corporación), y se facilita sólo
a efectos informativos.
Todas las opiniones y estimaciones que figuran en el presente
informe constituyen la opinión técnica personal
del analista en la fecha de su emisión, y pueden ser
modificadas sin previo aviso. El acierto por el analista en
recomendaciones pasadas no garantiza el éxito de las
futuras. Bajo ninguna circunstancia deberá entenderse
que el presente informe constituye una oferta de compra, venta,
suscripción o negociación de valores o de otros
instrumentos. Cualquier decisión de compra o venta por
parte del receptor sobre valores emitidos por la/s Compañía/s
objeto de este informe de análisis, debería adoptarse
teniendo en cuenta la información pública existente
sobre tales valores y, en su caso, atendiendo al contenido del
folleto correspondiente a dichos valores registrado en la CNMV
–disponible tanto en la CNMV y Sociedad Rectora del Mercado
correspondiente, como a través de las entidades emisoras
de los citados valores–.
El inversor que acceda al presente documento deberá tener
en cuenta que los valores o instrumentos a los que se refiere
pueden no ser adecuados a sus objetivos de inversión
o a su posición financiera, y que los resultados históricos
de las inversiones no garantizan resultados futuros. Ahorro
Corporación Financiera, S.V., S.A. no asume responsabilidad
alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que
pudiera resultar del uso de la información ofrecida en
este informe. La información que se incluye en este informe
se ha obtenido de fuentes consideradas como fiables y, aunque
se ha tenido un cuidado razonable para garantizar que la información
que incluye y en la que se basa el presente informe no sea ni
incierta ni inequívoca en el momento de su publicación,
no manifestamos que sea exacta y completa y no debe confiarse
en ella como si lo fuera.
Ahorro Corporación Financiera, S.V., S.A. o cualquier
otra entidad del Grupo Ahorro Corporación, así
como sus consejeros, directores o empleados, pueden (i) tener
una relación comercial relevante con la Compañía
a la que se refiere el presente documento; (ii) tener una posición
directa o indirecta en cualesquiera de los valores o instrumentos
emitidos por la Compañía; (iii) negociar con dichos
valores o instrumentos por cuenta propia o ajena, incluso actuando
como creador de mercado de los mismos u otorgando liquidez;
(iv) disponer de derechos de cualquier tipo para la adquisición
de valores emitidos por la Compañía analizada
o vinculados directa y fundamentalmente a estos últimos;
(v) proporcionar servicios de asesoramiento o servicios análogos
dentro de su objeto social al emisor de los valores o instrumentos;
(vi) tener intereses o llevar a cabo transacciones relacionadas
con los valores, ya sea con carácter previo o posterior
a la publicación del presente informe.
En los próximos tres meses, Ahorro Corporación
Financiera, S.V., S.A. o entidades del Grupo Ahorro Corporación
podrían obtener compensación por la prestación
de servicios financieros a la/s Compañía/s objeto
del presente informe. No obstante lo anterior, el Grupo Ahorro
Corporación tiene establecidos procedimientos de actuación
interno y medidas de control para impedir el flujo de información
privilegiada entre sus distintas áreas de actividad,
de acuerdo con lo establecido en el art. 83.1 de la Ley 24/1988
del Mercado de Valores y en el Real Decreto 1333/2005, del Mercado
de Valores, en materia de abuso de mercado.
En ningún caso, las entidades o personas citadas anteriormente
mantienen una participación estable, directa o indirecta
en la/s Compañía/s que son objeto de análisis
en el presente informe. El analista autor de este informe no
es titular de valores u otros instrumentos financieros emitidos
o relacionados con ninguna Compañía objeto de
este informe, ni realiza transacciones por cuenta propia o ajena
sobre los mismos. La retribución del analista no está
vinculada al sentido de las recomendaciones u opiniones contenidas
en el presente informe. Ninguna parte de este documento puede
ser copiada o duplicada de ningún modo, reproducida,
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Ahorro Corporación Financiera, S.V., S.A. Queda prohibida
la distribución del presente informe en Estados Unidos,
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